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关键字:价格下行 悲观情绪 下旬筑底
【导语】12月上旬,基础油白油市场在经历了连续几个月的上调后,呈现了快速下跌的趋势;上旬部分市场成交价格下跌幅度超过10%,下游接货转淡,市场悲观情绪主导,贸易商先行领跑市场,引发市场快速下调。预计12月整体市场下行趋势明显,上中旬市场快速下行,下旬或筑底为主。
12月份以来,国内基础油、白油市场呈现了较快速度的下跌。在买涨不买跌的市场氛围下,业者避险情绪升温,交投行为减少。截至12月9日,国内工业白油32#主流价格在8700-9500元/吨,均价为9100元/吨,环比上月底跌7.75%,同比上涨31.06%。从价格统计表格中我们可以看到,150N下行趋势明显,山东地区、江浙沪地区、华中地区150N市场价格下跌幅度在10%左右。市场看空情绪持续发酵,炼厂及贸易商价格跌速较快。
一、回吐涨幅,市场呈现断崖式下跌
12月国内基础油均价整体继续下跌,截至12月9日,全国基础油150N月均价在9255元/吨,环比下跌10.54%。2022年基础油价格水平整体高与往年,1-6月份,国内基础油市场受原油驱动明显,6月份开始,驱动因素逐步回归到供需基本面,基础油市场价格在资源供应同比减少的市场状态下,呈现震荡上行趋势。11月市场呈现供不应求,价格快速上涨,涨势迅猛,下游调和厂家利润空间缩水严重,打击下游购进积极性。
由于前期价格过高,12月,在市场需求转淡,看空情绪持续发酵的市场状态下,基础油市场价格呈现了较快速度的下滑,厂家回吐前期涨幅,基础油价格呈现断崖式下跌。
二、市场关注重点:跌势何时放缓
贸易商观点:基础油价格缓慢下行是有利于市场平稳过渡的方式,但目前市场价格下跌速度较快,容易引起市场恐慌。贸易商各自为政,出货为主要目的,价格难有支撑。预计基础油市场快速下跌仍然是主旋律,本月下旬或有好转,市场价格筑底为主。
炼厂观点:从实际运行状态来看,8-11月基础油装置利润较高;需求旺季,产量低,供方主导市场;12月产量回暖,同时需求回落速度较快,预计本月炼厂库存增加。生产成本方面,原油持续下跌,成本下调预期明显。在库存增加、成本下调的风险预期下,炼厂会提前做好销售计划,适应市场的变化。从目前的市场运行状态来看,下行是主旋律,这种状态或持续到下月,后期跌幅或有收敛。
综合来看,需求不振是目前市场下行的主要因素。从下游行业利润来看,2022年,由于成本原料高位,下游利润空间受到明显挤压,调和厂家原料采购及生产积极性下降。而从基础油装置利润来看,以当前成本测算,基础油装置综合利润为680元/吨,厂家让利空间存在。目前市场担忧情绪发酵及下游让利空间较大,炼厂出货价格或快速降至成本线附近,而后基础油市场或出现筑底行情。
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