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导语：上半年，国内基础油装置利润整体表现良好，处于三年以来的高位状态。而2023年7月，国内基础油市场经历传统消费淡季，加之市场调整，基础油装置利润出现明显缩水；据数据监测，7月份以外采原料为主的生产厂家基础油装置平均利润308.67元/吨，与上月相比缩减72.34%。从供应及市场价格预测方面来看，预计下半年装置利润缩减明显。
据了解，目前国内基础油装置主要原料为加氢尾油和减线油（减压蜡油），加氢尾油可直接进入加氢异构脱蜡装置生产二类及三类基础油；减线油（减压蜡油）在进入润滑油加氢装置之前，需要经过加氢预处理过程。两种不同的原料，生产的同品质基础油利润略有差异。
2023年7月，以外采原料为主的生产厂家，基础油装置利润出现明显缩减趋势。从近3年的利润走势来看，目前装置利润处于相对低位状态。截至7月底，以减线油为原料的基础油装置利润为362.98元/吨，环比下降64.44%，同比下降52.86%。以加氢尾油为原料的生产厂家，装置利润为211.95元/吨，环比缩减80.7%，同比缩减41.15%。
从2023年上半年数据来看，以外采原料为主的生产厂家，基础油装置利润相对可观，一直保持在3年以来的高利润状态。据卓创数据统计，1-7月，以减线油为原料的基础油装置利润均值为1064.41元/吨，同比增涨 47.73%。以加氢尾油为原料的基础油装置利润均值为1024.3元/吨，同比增涨38.47%。整体来看，上半年基础油装置利润表现良好。
2023年上半年，国内基础油装置利润高位的主要原因，一是基础油原料成本平稳，市场价格高位；二是炼厂以销定产，供需相对平衡。具体分析如下：
成本相对持稳，市场价格高位
2023年上半年，国内加氢尾油均价为6631.5元/吨，同比上涨3.99%。1-6月，国内基础油150N均价为9080元/吨，同比涨11.33%。两者价格差距拉大，以外采原料为主的生产厂家利润空间上调明显。
2023年上半年，基础油产量同比变化幅度较小，上半年产量326.97万吨，同比下跌0.03%。上半年国内基础油市场始终保持在低开工负荷状态，下游需求回暖缓慢，炼厂开工积极性不高，低工负荷状态维持供需相对平衡状态，以保证产品市场价格。上半年，进口基础油总量为103.29万吨，同比下滑6.79%。资源供应减少，市场价格高位运行。
整体来看，2023年上半年国内基础油市场在资源供应相对偏紧、成本变动不大的情况下，装置利润保持在良好状态。而从2023年7月份开始，国内基础油装置利润缩水明显，主要受相关产品工业白油征收消费税影响，加氢装置利润缩水明显。
2023年7月份，以外采原料为主的生产厂家基础油装置平均利润308.67元/吨，与上月相比缩减72.34%（见图1）。工业白油作为加氢装置的重要产品，与二类加氢基础油同宗同源，从源头征收消费税，对该装置的利润势必产生影响，经过市场的短暂调整，加氢装置利润保持在当前的300-400元/吨。
综合来看，与上半年相比，下半年国内基础油装置利润缩水是必然趋势。预计基础油市场价格在9-10月份迎来年内高峰，下半年市场价格运行区间或在8400-9400元/吨；同时下半年资源供应增速相对较慢，炼厂以销定产及冬季保供柴油，基础油市场仍以低开工负荷状态运行。整体预测来看，下半年一外采原料为主的装置利润，或维持在200-600元/吨的状态。
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文章来源：卓创资讯
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