人民币汇率的持续贬值持续施压基础油进口市场，9月份以来，基础油进口商推涨部分资源价格，现货需求的低迷进一步抑制进口商推涨底气，基础油推涨空间有限。

进入9月份以来，在人民币汇率持续贬值、现货资源减少且后续到港不多等多重原因的影响下，进口资源价格开始出现上涨。台塑150N、500N涨50-300元/吨，高粘度资源涨幅较大。阿布扎比三类9月初推涨200元/吨

8月份开始，人民币汇率结束前期窄幅盘整走势进入强势贬值通道，一个月以来人民币兑美元中间价持续下跌。据卓创累计数据显示，9月6日人民币兑美元中间价为7.0855，较8月初下跌2014个基点，跌幅2.93%。受此影响，基础油进口成本持续上涨，基础油利润空间持续压缩。

从图2中可以看到，4月份开始，进口二类150N成本倒挂，7月初成本倒挂情况好转，但7月中旬开始，进口资源成本倒挂越发严峻，基础油到按成本变化与人民币汇率密不可分。8月份以来，随着现货市场价格持稳，人民币汇率贬值，造成进口资源成本持续上涨。据卓创资讯数据显示，以当期汇率测算进口利润情况，二类150N利润倒挂170元/吨左右。

人民币汇率变化带动进口资源价格上涨，本周台塑500N华东地区涨250-300元/吨。除人民币汇率这一主要因素外，基础油后续到港减少，现货资源供应表现紧张也是贸易商推涨的主要动力。9月份基础油到港量较少，台塑资源到港量9500吨，其中以150N为主，500N占比相对较小。

目前进口资源成本高，资源消化缓慢是造成基础油到港量减少的主要原因，一手长约资源船期推迟。另外，国内基础油市场启动缓慢，除个别低粘度资源供应略紧外，市场资源供应表现充裕。进入传统的需求旺季，下游润滑油调和厂终端订单有望增加，但厂家备货意向不高，多小单购进为主，资源消化缓慢。进口资源出货缓慢，贸易商购进底气不足，消化前期库存。

整体来看，目前进口资源供应量减少，同时由于成本上涨，贸易商试推产品价格。但由于国内润滑油市场启动缓慢，资源消化缓慢，贸易商推涨空间有限。后市来看，随着需求缓慢好转，进口资源或将继续小幅推涨，推涨空间在50-100元/吨。